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據(jù)英國《金融時報》中文網(wǎng)1月11日報道，作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)波動將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對此，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，隨著中國經(jīng)濟(jì)增速下滑，將通過貿(mào)易、匯率、大宗商品以及貨幣政策等各方面對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，其中的溢出效應(yīng)甚至可能導(dǎo)致連鎖反應(yīng)。

一、中國對全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)比重很大。IMF根據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)出量計算得出，中國明年將占到全球經(jīng)濟(jì)活動的近18%。若中國經(jīng)濟(jì)增速從2010年逾10%降至今年預(yù)測的6.3%，將使全球增速直接減少約0.75個百分點(diǎn)。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里?奧布斯特費(fèi)爾德(Maury Obstfeld)表示，中國經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致的全球溢出效應(yīng)甚至遠(yuǎn)超這種直接計算，他擔(dān)心2016年的溢出效應(yīng)會導(dǎo)致連鎖反應(yīng)。

二、中國對全球經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生影響的途徑：

一是貿(mào)易和匯率。中國經(jīng)濟(jì)遜于預(yù)期，將降低那些依賴中國對石油、金屬、原材料和機(jī)械設(shè)備需求的國家的出口增速。日本和韓國等有著一體化供應(yīng)鏈的鄰國將受到嚴(yán)重影響，德國向中國出口資本品風(fēng)險最大，澳大利亞等大宗商品出口國也不容樂觀。放大貿(mào)易影響的一種途徑是通過人民幣大規(guī)模貶值，以恢復(fù)中國以出口為導(dǎo)向的增長。自今年7月以來，人民幣對美元已貶值6%，但這不能孤立看待，相對于中國更廣泛的貿(mào)易伙伴國的貨幣，去年人民幣匯率反是微幅上漲。

二是石油和大宗商品。對于中國經(jīng)濟(jì)實力的擔(dān)憂是油價再度下跌的原因之一，石油和其他大宗商品價格下跌令俄羅斯和巴西陷入衰退，并打擊了海灣國家的財政狀況。全球石油開采投資滑坡，損害了美國的部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及其他資本品生產(chǎn)國的一些行業(yè)。石油和大宗商品價格處于低位將會重新調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)前景布局，而不是削弱經(jīng)濟(jì)前景。產(chǎn)油國受損，但消費(fèi)者（包括中國消費(fèi)者在內(nèi)）從相當(dāng)于減稅的價格下跌中獲益。IMF認(rèn)為，大宗商品價格下跌的凈效應(yīng)是正面的，即使是最壞的情況下，它也將減弱中國需求增速低于預(yù)期造成的更嚴(yán)重影響。

三是通脹和貨幣政策。不管是人民幣貶值讓中國產(chǎn)品更廉價、大宗商品價格下跌還是全球經(jīng)濟(jì)需求下滑，中國經(jīng)濟(jì)放緩都將削弱通脹壓力，引發(fā)對全球通縮螺旋和債務(wù)違約的擔(dān)憂。但低通脹賦予了政策制定者回旋余地，假如發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體看上去因價格下跌而出現(xiàn)困難，他們就可以讓英美更為寬松的貨幣政策保持更長時間，并在歐洲加大量化寬松。此外，價格下跌提升了全球消費(fèi)者的消費(fèi)能力和意愿，將會擴(kuò)大其他地區(qū)的需求，從而抵消中國通縮壓力影響。

四是信心最重要。中國對全球經(jīng)濟(jì)的其他所有影響都能夠合理預(yù)測，也可以抵消不利因素，而信心減弱的影響最有可能帶來沖擊。信心變化主要體現(xiàn)在全球金融市場動蕩、企業(yè)投資意愿以及家庭壓縮開支等。中國最新困境的更廣泛影響，也將取決于人們和企業(yè)的投資及消費(fèi)信心。對全球經(jīng)濟(jì)安全的信心對于繁榮至關(guān)重要，就像2008年一樣，一旦信心喪失，對全球經(jīng)濟(jì)的影響將是巨大的，將波及企業(yè)、銀行、市場和金融體系。英國央行(Bank of England)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安迪?霍爾丹(Andy Haldane)等人認(rèn)為，新興市場危機(jī)可能是全球金融危機(jī)的第三階段。(編輯：鐘庫)